この配信内容の要約は以下の通りです。
目次
1. Liquidity圧縮の影響
史上最速のQTにおいてLiquidityの圧縮が生じると、銀行からの融資が難しくなる。結果的に、企業の経営破綻のリスクが増大する。
2. Fed Balanceの減少
Fed BalanceはQTにより-$105Billion減少し、ピーク時からは864Billionも減少。これは日本円にして約100兆円の減少を意味しており、大きなインパクトがある。
3. QTの持続性
現在の状況はまだ終わっておらず、来年の夏頃まで続く可能性がある。しかしながら、失業率が急上昇しリセッションが到来しない限り、2020年に導入されたQuantitative Easing (QE)は再導入されないと予想される。
4. 経済のサイクル
経済がQTとQEの繰り返しとなると、サイクリカルな動きが顕著になる。特にシリコンバレーの破綻時には、裏技的な手段が使われた。
5. 失業率の推移
失業率が上昇しないと予測されている。しかしながら、失業率が上昇していない間にインフレが継続し利上げが行われると、後半戦で利上げの影響が出てくる。
6. SP500, FFレート, CPIの関連
SP500とともにFFレートやCPIを確認することで、経済の動向を掴むことができる。過去のデータから見ても、利上げや利下げとSP500の動きには関連性が見られる。
7. CPIと経済政策
CPIが上昇している場合、利上げが行われるのは自然な流れ。CPIがインフレを示しているため、これを抑制するための手段として利上げが考えられる。
8. 失業率と経済の後半戦
失業率が後半戦で上昇してしまうと、それを止めるのが困難になる。2008年も同様の事例があり、利下げが行われても失業率の上昇を止めることはできなかった。
9. 経済の展望
現在は経済の前半戦とも言える段階にあり、CPIが継続的に上昇している状態。このため、FFレートも上昇していくと予測され、後半戦の動向が非常に注目される。
これらの情報を踏まえ、経済の時間軸に沿った動きと、それに対する政策や戦略の重要性が強調されています。経済を制するための手段として、適切な政策や戦略の導入が求められるというのが、この配信の大きなメッセージです。
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